基金经理刘明达谈投资:
数据来源：明达资产发布时间：2007-12-21
深圳特区报
珍惜熊市经历
和深圳众多老资格的股民相比，刘明达的股龄并不算长。1996年，中国股市在长期低迷之后迎来了一次波涛汹涌的跨年度大牛市。正在从事贸易工作的刘明达在对股市一无所知的情况下，仅凭着一位计算机业内的好友的推荐，初闯股市就买了深科技，从20元一直守到60元。经过懵懵懂懂的投资阶段，刘明达对证券市场产生了浓厚的兴趣。1999年，他正式转行，与朋友合伙开了间证券投资咨询公司，向券商提供投资分析报告。
他深有感触地说：“熊市那几年公司做得非常辛苦，但也正是这样，我们对风险有了非常深刻的体验。可能只有真正经历了熊市的人，才会在股市中存活得更长。”
价值投资痴心不改
有趣是，喜欢玩数学模型的刘明达在证券投资分析上却是一个彻头彻尾的基本面派。
整个采访过程中，我们很难听到牛市中那些最常见的话题：指数、波段、热点、板块、轮动……从始至终，他似乎只醉心于一件事：寻找一家可以连续持有三到五年以上的公司。他不知疲倦、细致入微地谈论着一家又一家上市公司的生产经营、财务状况、市场前景、技术优势、行业特征、宏观经济政策影响……偶尔，话题会扯到当前的市场形势上，他在简明地讲清自己的判断后，其思维又很快回复到上市公司基本面的分析与挖掘中去，似乎只有这些才是他最值得关注、最为重要的因素。
2005年6月，千点关口岌岌可危之时，明达投资推出了一个模拟性的“傻瓜投资组合”：在沪深两市交易价格排名前20名的公司中选出10只个股，以1亿元资金规模各买10％，作为一个长期投资组合，3年内不做任何操作，每月公布一次市值。这10只股票分别是：苏宁电器、中兴通讯、云南白药、登海种业、张裕A、贵州茅台、小商品城、马应龙、同仁堂、上海机场。截止到今年3月31日，可以看到，这个“傻瓜组合”中既有股价没怎么挪窝的上海机场、同仁堂、马应龙，也有股价已经翻番的苏宁电器、张裕A、小商品城等，该组合的市值超过1.6个亿，收益率达到64％以上。
专注的投资者
刘明达无论为人处事均坚守一大信条：“专注”。他认为：“一个人每次只能做好一件事情，要做成一件大事，就不得不放弃其他。”在担纲明达信托的投资顾问之后，他不仅毅然将经营多年的委托理财业务一一了解，甚至戒掉了桥牌。为了将公司利益与信托产品完全捆绑在一起，他计划将公司的主要资产全部投入到信托产品中，“我要与信托基金同进退”他说。
和深圳众多老资格的股民相比，刘明达的股龄并不算长。1996年，中国股市在长期低迷之后迎来了一次波涛汹涌的跨年度大牛市。正在从事贸易工作的刘明达在对股市一无所知的情况下，仅凭着一位计算机业内的好友的推荐，初闯股市就买了深科技，从20元一直守到60元。经过懵懵懂懂的投资阶段，刘明达对证券市场产生了浓厚的兴趣。1999年，他正式转行，与朋友合伙开了间证券投资咨询公司，向券商提供投资分析报告。
他深有感触地说：“熊市那几年公司做得非常辛苦，但也正是这样，我们对风险有了非常深刻的体验。可能只有真正经历了熊市的人，才会在股市中存活得更长。”
价值投资痴心不改
有趣是，喜欢玩数学模型的刘明达在证券投资分析上却是一个彻头彻尾的基本面派。
整个采访过程中，我们很难听到牛市中那些最常见的话题：指数、波段、热点、板块、轮动……从始至终，他似乎只醉心于一件事：寻找一家可以连续持有三到五年以上的公司。他不知疲倦、细致入微地谈论着一家又一家上市公司的生产经营、财务状况、市场前景、技术优势、行业特征、宏观经济政策影响……偶尔，话题会扯到当前的市场形势上，他在简明地讲清自己的判断后，其思维又很快回复到上市公司基本面的分析与挖掘中去，似乎只有这些才是他最值得关注、最为重要的因素。
2005年6月，千点关口岌岌可危之时，明达投资推出了一个模拟性的“傻瓜投资组合”：在沪深两市交易价格排名前20名的公司中选出10只个股，以1亿元资金规模各买10％，作为一个长期投资组合，3年内不做任何操作，每月公布一次市值。这10只股票分别是：苏宁电器、中兴通讯、云南白药、登海种业、张裕A、贵州茅台、小商品城、马应龙、同仁堂、上海机场。截止到今年3月31日，可以看到，这个“傻瓜组合”中既有股价没怎么挪窝的上海机场、同仁堂、马应龙，也有股价已经翻番的苏宁电器、张裕A、小商品城等，该组合的市值超过1.6个亿，收益率达到64％以上。
专注的投资者
刘明达无论为人处事均坚守一大信条：“专注”。他认为：“一个人每次只能做好一件事情，要做成一件大事，就不得不放弃其他。”在担纲明达信托的投资顾问之后，他不仅毅然将经营多年的委托理财业务一一了解，甚至戒掉了桥牌。为了将公司利益与信托产品完全捆绑在一起，他计划将公司的主要资产全部投入到信托产品中，“我要与信托基金同进退”他说。
人物素描
刘明达：“深国投明达证券投资集合资金信托”的投资顾问掌舵人。在2000年，他曾预言今后的中国证券市场必将持续出现百元以上的股票，同时也将会产生大批一元以下的股票，被当时不少投资者视为笑谈。他对自己的要求是：保持简单，不要做太聪明的人。
对话
记者：你最欣赏的格言是什么？
刘明达：花旗集团前总裁桑迪曾经说过：“大部分时间我都提心吊胆，但也正是恐惧让我一往无前。”现在我已经把这句话贴在了办公室的墙壁上。
记者：你对目前的行情怎样判断？
刘明达：我对今年的行情比较看好。但是我对股指并不是太关注，因为我选中的股票无论在怎样的市场环境下都应该有不错的表现，这是由公司的基本面和良好的成长性决定的。即便是在熊市里，这些股票也会上涨。记者：你怎样挑选股票？
刘明达：我会密切关注宏观经济情况，大量阅读机构的投资分析报告，然后对这些信息进行筛选，一些重点行业的重要公司我还会上门去调研。
刘明达：“深国投明达证券投资集合资金信托”的投资顾问掌舵人。在2000年，他曾预言今后的中国证券市场必将持续出现百元以上的股票，同时也将会产生大批一元以下的股票，被当时不少投资者视为笑谈。他对自己的要求是：保持简单，不要做太聪明的人。
对话
记者：你最欣赏的格言是什么？
刘明达：花旗集团前总裁桑迪曾经说过：“大部分时间我都提心吊胆，但也正是恐惧让我一往无前。”现在我已经把这句话贴在了办公室的墙壁上。
记者：你对目前的行情怎样判断？
刘明达：我对今年的行情比较看好。但是我对股指并不是太关注，因为我选中的股票无论在怎样的市场环境下都应该有不错的表现，这是由公司的基本面和良好的成长性决定的。即便是在熊市里，这些股票也会上涨。记者：你怎样挑选股票？
刘明达：我会密切关注宏观经济情况，大量阅读机构的投资分析报告，然后对这些信息进行筛选，一些重点行业的重要公司我还会上门去调研。
